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新旧规过渡投行预防海达股份式悲剧重演

2018-11-28 13:23:22

IPO新旧规过渡 投行预防“海达股份式”悲剧重演

“在那个时点,他们只能按照旧规则来发行股票,所以比较倒霉。”谈起海达股份因询价对象不足20家而中止发行时,北京某券商投行资本市场部负责人表示。

4月28日,证监会颁布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》。按照该新规,下配售取消3个月锁定期、个人投资者登陆询价舞台等成为现实。然而,在这新老首发(IPO)新旧规的过渡阶段,进入初步询价阶段的海达股份受到了冲击。

据证券时报了解,为防止“海达股份式”悲剧再现,仍按照老规则发行股票的保荐机构正从各方面做好防范准备。

防范悲剧重演

继八菱科技 、朗玛信息 之后,由华泰联合保荐的海达股份,不幸成为第三个因询价对象不足而中止发行的拟上市公司。不过,业内人士估计,海达股份仍会与八菱科技、朗玛信息一样重启发行。

市场人士普遍认为,按照上述新规要求,下配售取消3个月的锁定期,且下发行数量将不低于总量的50%,那么资金的使用效率将因此大幅提高。然而,不幸的是海达股份于新规公布前一天(4月27日)发布了初步询价公告,询价起始日为5月2日,5月4日截止。终,海达股份有效询价对象不足20家。

“根据常识判断,申购海达股份将有3个月锁定期。新规出台后,投资者就能申请没有锁定期的其他公司,因此机构肯定会倾向于申购后者的股票。”上述北京投行人士表示。同时,也有投行人士认为,海达股份发行失败也与该公司的具体情况和行业情况不无关系。

海达股份中止发行之后,其影响在发酵。根据Wind数据,另有7家公司已安排了初步询价日程表,其中,广发证券 保荐的日出东方、国信证券保荐的博晖创新、平安证券保荐的同大股份和麦捷科技按照老规则发行股票;而浙江美大、顺威股份和东诚生化则按照新规则发行股票。

“日出东方的有效询价机构已远超20家。”昨日,知情人士告诉证券时报,海达股份中止发行之后,日出东方的保荐机构广发证券做了充分的应对,“事实上,日出东方在路演时,各机构就有较高的热情。”

此外,证券时报获悉,此前公告将按照老规则发行股票的部分公司改变主意,正积极与监管部门沟通,希望能改为按照新规则来发行股票。

个人暂难参与询价

浙江美大、顺威股份和东诚生化将成为按照新规则发行股票的首批公司,其相关程序和申购结果值得关注。据悉,这3家公司于昨日进入初步询价阶段。

这3家公司的初步询价及推介公告中均表示,主承销商自主推荐、已向协会备案的个人投资者可自主选择在上海、深圳或北京参加现场推介会。

个人投资者参与询价无疑是新股发行新规的亮点。但是,证券时报获悉,个人投资者尚难参加这3家公司的下询价。

这批公司中的1家公司主承销商资本市场部负责人透露,“新规4月28日才颁布,到现在这么短的时间里,我们还很难完成让个人投资者参与询价的全部流程”,“据我所知,个人投资者尚未参与首批3家公司的下询价”。

据该负责人介绍,券商内部先要制定相应管理办法并获得通过之后,再按规定来推荐个人投资者,然后再到协会备案。走完这些流程,个人投资者才能参与下询价。

“我们目前正在筹备相关工作,正处于制定个人投资者询价管理办法的阶段。”北京另一家大型券商投行负责人表示。

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